C-blog

Пятница, 25-е, стала черным днем для российского рынка - ключевые индексы рухнули на 5,5%, за неделю падение составило 8,5%. Индекс ММВБ откатился к рубежам двухлетней давности. Кризис был вызван снижением цен на нефть и вернувшимся ощущением кризиса в американской экономике, поэтому распродажи затронули, в первую очередь, нефтянку и банковский сектор. Кроме того, премьер-министр выступил с заявлением о том, что «Мечел» уклонялся от выплаты налогов, чем вызвал обрушение акций компании на 30% за день.

Телекоммуникационный сектор на этом фоне выглядел бодро – отраслевые индексы за неделю потеряли всего 2,5-4%. Поддержку российскому телекому оказала хорошая корпоративная отчетность американских эмитентов, настроившая инвесторов на оптимистичный лад относительно ИТ-отрасли. Эта информация несколько сгладила негативный эффект от макроэкономических новостей.

Падение затронуло весь спектр бумаг – от сотовых операторов (МТС: -10%) и МРК («Волгателеком»: -11%) до ИКТ-сектора («Ситроникс»: -13%). Заметно подняться в цене удалось только Rambler, в жизни которого на прошлой неделе состоялось сразу два крупных события. Это выход полугодовой отчетности и продажа своей доли сервиса контекстной рекламы «Бегун» поисковику Google, в результате чего чистая прибыль Rambler составит $50 млн. На занимающийся контекстной рекламой «Бегун» пришлось около 32% консолидированной выручки Rambler во 1-м полугодии 2008 года. Бизнес «Бегуна» более рентабелен, чем группы Rambler в целом – примерно 15% по EBITDA против 3-5%. Покупка «Бегуна» усилит позиции Google на российском рынке. По итогам недели акции Rambler подорожали на 0,7%. Росту способствовал выход сильной отчетности за 1-е полугодие. Суммарная выручка группы увеличилась на 153%, рентабельность по EBITDA подпрыгнула до 20%.

КомпанияИзменение за неделюИзменение с начала годаКапитализация, $ млн

Индекс NASDAQ1,2%-12,9%«Рамблер»0,7%-8,2%424Asbis0,1%-9,1%209Индекс S&P 500-0,2%-14,3%«Ростелеком»-0,3%2,5%8 659«Дальсвязь»-0,6%-28,8%380ЮТК-1,0%-35,1%395IBS Group Holding-1,6%-21,3%655Индекс «РТС-Телекоммуникации»-2,5%-22,2%РБК-2,7%-30,8%1 067«Уралсвязьинформ»-3,1%-25,9%1 560Индекс «ММВБ-Телекоммуникации»-4,1%-30,3%«Сибирьтелеком»-5,7%-37,1%932«Армада»-6,1%-2,7%261«Северо-Западный Телеком»-6,7%-43,2%906«Центртелеком»-7,9%-42,6%865«Вымпелком»-8,2%-40,0%25 411Индекс ММВБ -8,4%-21,3%Индекс РТС-8,6%-14,8%МТС-9,9%-32,9%27 241«ВолгаТелеком»-10,8%-39,5%911«Комстар»-12,8%-37,6%3 281«Ситроникс»-13,0%4,3%1 146

«Непотопляемый» «Ростелеком» на прошлой неделе потерял всего 0,3%. Рыночная ситуация не особо влияет на котировки эмитента – они находятся в коридоре $65-73 с конца прошлого года. На прошлой неделе появилась информация о том, что «Ростелеком» может лишиться привычного места на NYSE. Комитет по стратегическому развитию «Ростелекома» предлагает прекратить листинг на Нью-Йоркской бирже и торговать акциями на менее дорогостоящей площадке. Прямые затраты в виде платы за листинг сравнительно невелики – около $0,5 млн. Но компания вынуждена также нести и дополнительные расходы, связанные с повышенными требованиями к качеству отчетности, а также законодательные риски, связанные с тем, что по закону Сарбайнеса-Оксли менеджмент эмитента несет личную ответственность за корректность раскрываемых данных.

На текущей неделе на рынке высока вероятность увидеть боковое движение. На 17.00 МСК изменение индекса ММВБ составило +0,1%, индекс ММВБ-Телекоммуникации снизился на 0,6%.